As empresas estatais federais, aquelas que todos nós conhecemos de nome, começaram 2026 com as contas no vermelho. E não é um vermelho qualquer. O rombo nos dois primeiros meses do ano foi o maior já registrado para um início de ano, desde 2002. São R$ 4,16 bilhões que sumiram do caixa, um valor que já se aproxima do prejuízo que essas empresas tiveram em todo o ano de 2025.
É um sinal claro de que a situação financeira dessas companhias está sob forte pressão. Para você ter uma ideia, o déficit de janeiro e fevereiro de 2026 é mais que o triplo do registrado no mesmo período de 2024. A conta parece estar acelerando. Importante frisar que esse cálculo não inclui gigantes como Petrobras, Eletrobras ou os bancos públicos.
A lista das empresas que estão nessa conta é familiar: Correios, Casa da Moeda, Infraero e Serpro, por exemplo. O método usado pelo Banco Central para medir esse buraco foca na variação da dívida das estatais, uma forma comum de análise no exterior. Enquanto isso, o governo costuma divulgar um número diferente, que exclui os juros.
### A situação crítica dos Correios
Dentro desse panorama, uma empresa se destaca pelo impacto negativo: os Correios. A estatal, que tem o monopólio das cartas e selos, vive uma crise financeira profunda. Até setembro do ano passado, o prejuízo acumulado já batia a casa dos R$ 6 bilhões, com projeção de chegar a R$ 9,1 bilhões no fechamento de 2025.
Para tentar segurar as pontas, a empresa fechou dezembro com um empréstimo emergencial de R$ 12 bilhões, com garantia do Tesouro Nacional. Mesmo assim, a perspectiva para 2026 é de mais necessidade de dinheiro. O presidente da estatal já sinalizou que pode ser preciso buscar mais R$ 8 bilhões ao longo deste ano, seja por novos empréstimos ou injeção direta de recursos públicos.
A situação dos Correios é um exemplo prático de como os problemas de uma grande estatal podem pesar no bolso de todos. A empresa é essencial para milhões de brasileiros e empresas, especialmente no interior do país. Sua saúde financeira, portanto, não é um detalhe. A recuperação dela é um desafio complexo e caro.
### O cenário fiscal do país
Olhando para além das estatais, o conjunto do setor público também opera no vermelho. Em fevereiro, o chamado resultado primário, que exclui o pagamento de juros, ficou negativo em R$ 16,4 bilhões. Houve uma leve melhora em relação a fevereiro de 2025, mas o rombo persiste. O Governo Central sozinho teve déficit de R$ 29,5 bilhões no mês.
Os governos estaduais e municipais, por outro lado, apresentaram um superávit conjunto de R$ 13,7 bilhões, ajudando a compensar parte do problema. Quando incluímos a pesada conta dos juros da dívida, a foto fica ainda mais nítida. O déficit nominal do setor público somou R$ 100,6 bilhões apenas em fevereiro.
Nos últimos doze meses, esse rombo nominal acumulado supera a marca de R$ 1 trilhão. Em relação ao tamanho da economia brasileira, o PIB, esse valor representa 8,48%. A conta dos juros é um componente crucial que pressiona as finanças públicas de forma constante, mês após mês.
### A trajetória da dívida pública
Esse cenário de déficits se reflete diretamente no crescimento da dívida do país. A Dívida Líquida do Setor Público subiu para 65,5% do PIB em fevereiro, o equivalente a R$ 8,4 trilhões. Esse aumento de 0,6 ponto percentual em um único mês foi impulsionado pelos juros nominais e pela valorização do dólar.
Já a Dívida Bruta do Governo Geral, um indicador acompanhado de perto por agências de risco e investidores, atingiu 79,2% do PIB, ou R$ 10,2 trilhões. Esse patamar também segue em trajetória de alta, alimentado pela mesma combinação: acumulação de juros e emissão de novos títulos para financiar o governo.
Os números mostram uma equação delicada. O recorde de déficit das estatais no começo do ano, com os Correios em situação crítica, se soma a um quadro fiscal mais amplo que exige atenção. A evolução da dívida pública, sensível aos juros e ao câmbio, segue como um dos principais termômetros da saúde financeira do país.
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