Galípolo diz que BC será transatlântico em ano de incerteza e evita sinalizar rumo dos juros

Você sabe quando está numa viagem de navio e o capitão avisa que, por segurança, vai manter a velocidade atual por mais algum tempo? Algo parecido acontece com os juros no Brasil. O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, comparou a instituição a um grande transatlântico, que não pode fazer manobras bruscas. A ideia é navegar com calma e precisão.

O foco total agora está na calibragem. Isso significa que qualquer decisão sobre baixar a taxa Selic, hoje em 15% ao ano, depende de dados concretos que ainda estão chegando. O comitê de política monetária não quer adiantar sinais ou criar expectativas que possam ser frustradas mais tarde.

O cenário mundial contribui para essa cautela. Eleições no Brasil, a política econômica dos Estados Unidos e tensões geopolíticas criam um ambiente imprevisível. Por isso, o Banco Central prefere esperar por informações mais sólidas antes de qualquer movimento.

Atenção ao mercado de trabalho

Um dos dados mais observados é o mercado de trabalho. O desemprego está em níveis historicamente baixos, o que é bom, mas os salários sobem acima da inflação e da produtividade. Esse detalhe pode manter uma pressão nos preços dos produtos e serviços que consumimos.

Para que o país cresça de forma sustentável e com juros mais baixos no longo prazo, Galípolo defende que o Brasil precisa avançar em sua produtividade. Melhorar a eficiência da economia é a base para aumentar o bem-estar da população de maneira duradoura.

O debate, segundo ele, não deveria ser apenas sobre a meta de inflação, que está alinhada com a de outros países. A questão central é entender por que o Brasil precisa de juros estruturalmente tão altos e ainda assim enfrenta dificuldades para controlar os preços.

O câmbio e o cenário global

A moeda brasileira tem vivido momentos de volatilidade. O Banco Central já agiu de formas completamente diferentes em períodos curtos, desde não intervir até promover uma de suas maiores intervenções. A explicação é simples: a realidade mudou, e a resposta precisa ser adequada a cada momento.

O Brasil tem se beneficiado de uma reavaliação global de riscos, com investidores buscando oportunidades fora dos Estados Unidos. No entanto, ainda não está claro se esse é um movimento passageiro ou uma mudança mais profunda e duradoura.

Para aproveitar essa possível janela de oportunidade, o país precisa avançar em reformas que aumentem sua atratividade para o investimento privado. As vantagens competitivas existem, mas capturar esse interesse depende de ações concretas.

Foco na estabilidade financeira

Quando o assunto é a saúde do sistema financeiro, após episódios como a liquidação do Banco Master, o BC discute melhorias regulatórias. Entre os temas estão as regras do fundo garantidor, os limites de alavancagem dos bancos e o cuidado com os desequilíbrios entre ativos e passivos.

A supervisão é um trabalho contínuo e dinâmico. É como um jogo de gato e rato, onde cada brecha fechada pode levar à abertura de outra. O objetivo é sempre fortalecer o sistema para proteger os correntistas e investidores.

Para os próximos anos, a palavra de ordem dentro do Banco Central será estabilidade. Isso inclui tanto a estabilidade monetária, com o controle da inflação, quanto a financeira, com um sistema bancário sólido. O caminho agora é consolidar os avanços.

Sobre as duas vagas abertas na diretoria da instituição, Galípolo lembrou que a indicação é uma decisão do presidente da República. Seu sonho, disse, é que um dia a política monetária dependa tão pouco de nomes específicos que ninguém mais saiba quem é o presidente do Banco Central.